Teach Kids About Money And Saving - The 10 Vital Lessons Your Child Must Learn!

Your 5-year-old daughter has started asking for money to buy sweets and toys. Sheobviously has a good understanding of the concept of exchanging money for items she wantsor needs, but what are the important lessons you should teach kids about money and saving.You want to make sure that she doesn't grow up into one of those kids that are constantlypestering mom and dad for money, running up credit card debts as a teenager, and nothaving any idea how to save.

There are 10 basic money skills that every child should learn before they enter theteenage years. It's never too late to learn, but most children are far more receptive toideas from their parents before they hit the age of thirteen, than after.

1. Money doesn't grow on trees! One of the best known and oldest quotes around. It isimportant that children understand from early on that money is a limited resource, thatmom & dad's bank account will eventually run dry if they keep making withdrawals from it.

2. People go to work to earn money. Money is something that needs to be earned, you arenever going to become financially secure sitting around not doing anything, and expectinghandouts from people.

3. Credit cards are a form of borrowing. Believe it or not, surveys have shown that analarmingly high number of teenagers don't realise that credit cards are a form ofborrowing. If they don't understand this basic concept, it leaves them at risk of runningup crippling credit card debts.

4. Avoid borrowing money where possible. Wherever possible, money should be saved ratherthan borrowed as borrowing attracts extra costs such as interest, which can in somecircumstances, double the amount of money you need to repay.

5. There is good debt & bad debt. No debt is really all that good, but some forms of debtwill make you money while others cost you money. Good debt can include a home loan,investment loan or business loan, as these items have a tendency to make money above theamount of interest you have to pay. Bad debt can include credit cards, personal loans orcar loans, as these items never make you any money.

6. If you don't have the cash to buy something, then you can't afford it.

7. Spend less than you earn. Many people these days are spending 10 % to 20 % above whatthey earn, creating a vicious cycle of high credit card interest rates, long hours at workto pay the credit cards & in some cases bankruptcy. The knowledge of how to budget yourmoney seems to have been lost, make sure your child learns this important lesson!

8. A portion of your money should be given to the needy. Around 10 % of your money shouldbe given to those who are in need/charities.

9. Pay yourself first. This is what I call your sanity money! Allow 10 % of your money foryourself to spend however you wish.

10. Save at least 10 % of your money. Like budgeting, the skill of saving money seems tohave been lost over the last 20 years, with fewer people than ever before regularly savinga proportion of their income.

With these lessons well and truly learnt, your child should have no problem managing theirfinances in a proper manner, and avoiding the credit trap. Don't risk your child becomingone of the hundreds of thousands of young adults that go bankrupt each year!